4月中旬，运动社交平台keep传闻计划在月底向SEC（美国证券交易委员会）递交招股书，或在今年7月上市。
就在同一时间，keep面临着流量下滑、商业化转型失利等困境。作为同样“工具”出身的独角兽，主打“健身经济”keep发展之路，似乎正在暗合着当初主打“美颜经济”美图的曲线。后者上市后，陷入智能手机厂商和抖、快双雄等一众超强对手竞争，股价、流量和业绩一跌再跌，今年才凭借炒币的骚操作拉升一点点市值。可在“美颜经济”被手机底层化的大时代，其主业务已几无翻身机会。
疫情期间，云健身概念走俏，给keep带来一波难得的增长，可受益的平台不止其一家，硬件玩家小米、华为，短视频玩家抖、快双雄皆乘浪而起。转型受困、强敌环伺，不得不令人质疑其会不会也难逃上市即高光的魔咒。
熟悉“味道”的多元化
移动互联网时代，工具类应用大多聚焦用户某个鲜明痛点破局，如过去的WiFi钥匙以解决用户网速、网费的痛点崛起，美图解决用户尤其女性用户“爱美”心态而流行，包括移动时代的杀*。它们因为功能简单和直接，都曾将用户做到数亿级的规模。可随着外部环境的变迁或竞争对手的降维打击，皆成为昨日“*花”。
年底keep正式诞生，它的创始人王宁，因健身过程里发现网上各种健身知识“杂乱不堪”，萌生打造一款移动健身APP的想法，以此来满足类似用户科学安排健身计划的需要。当时移动互联网上，拥有类似烦恼的用户很多，keep一出世即快速走红，上线天就收获万粉丝，分享keep跑步轨迹到朋友圈，曾是互联网白领人群间很流行的事。
上线至今，作为健身APP它用户累计达到3亿多，月活超过万，现在的朋友圈仍能零星的看到keep跑步打卡截图。
受益诞生最早，并伴随行业一起壮大。keep就像当年的美图和美颜，WiFi钥匙和网络一样，已与健身概念深度绑定。
八年时间，keep自然不甘心只做一个“工具人”，随着新业务的不断上线，其逐渐由工具应用向平台应用转型。当下其业务版图涉及了直播、电商、线下等多条线，像极了当年同时拥有美图秀秀、美拍、美图手机等一众明星产品的美图。
如今美图秀秀的月活五年时间仅缓慢增长了11.6%。美拍短视频流量在年直接出现“腰斩”式下跌，美图手机也经历了卖掉又收回濒临死掉的状态。
几年间，keep经历着更为糟糕的多元化困境。作为keep冲击商业化转型的“大手笔”，线下体验店Keepland首先遭遇冲击。年底，Keepland就在大望路华贸中心低调试营业，当时曾出现一课难求的盛况。短短一年之后，keepland就关闭了北京的一家门店。去年，keep又接连关闭了上海的三家门店，并逐步的退出了上海市场，只在北京还留着几家门店的“火种”。
除了需要大投入、受益周期长的线下店，keep还进*灵活度更高、商业转化更快的健身餐饮，然而年8月，有消费者在keep魔芋酸辣粉中吃出黑色肉虫，直接将尚未建起来的口碑“摧毁”。11月，一款高纤蛋白奶昔里部分维生素等均被测出低于标准值。一系列的问题，使keep借力流量优势发力健身餐饮品牌的战略受阻，如今在keep天猫旗舰店内无法检索到餐饮类商品。
软硬件布局上，keep也类似美图的节奏，推出了智能动感单车C1、keep健走机W1、keep智能手环等智能健身、智能硬件类商品。有Peloton的“智能硬件+内容”商业模式珠玉在前，硬件上的节奏为keep带来不少的新想象空间。要知道，Peloton以售卖健身器械为营收核心，占比超7成。但随着小米、华为甚至OV等智能手机大踏步进*大健康智能硬件领域，keep硬件突围的压力要远高于Peloton。
而且，Peloton所销售的单车和跑步机，价格覆盖了美元到美元，硬件产品本身的利润很高。而keep主打的几款产品，手环最低99元人民币，健身器械价位也在元人民币上下，加之销量一般，暂时撑不起keep商业转化的重任。
目前keep在电商上取得的成绩还算不错，很多商品取得不错的销量，可质量问题频发，也在消耗着该业务线的潜力。年6月17日，江苏消保委通报10家运动APP，据通报，Keep商城销售的配件类商品如运动文胸、跑步袜男款、魔术头巾等产品使用说明不符合标准情况较多。
工具-社区-硬件的三级火箭，或许是keep、美图等靠单点突围工具类应用发展难逃的路径，从早年的开始，这种三级火箭模式在移动互联网时代的效力就开始减弱。如今的美图早已消磨光了“雄心壮志”，沉迷在炒币的“不归路”上越走越远。
更年轻的keep正在奉上一份味道相似的多元化转型大戏，当流量无法安稳的变现，留给keep的时间也就越来越少了。
被持续分流的用户
既然商业化转型屡战屡败，keep缘何要急于IPO呢？据新浪财经报道，内部人士透露，目前Keep已经任命CFO，并在多个渠道招聘投资者关系总监。
作为一家成立于年的公司，现在的keep并不算年轻，后来成立的拼多多已经位列行业头部巨头的阵列。如果不能实现商业化上的突破，上市或许是keep早日落地的又一条出路。
年1月中旬，Keep宣布完成3.6亿美元的F轮融资，估值在20亿美元左右。从成立至今，keep已累计进行过8轮融资，从中获得6亿美元。
一系列商业化探索虽然相继哑火，可keep仍旧是健身类APP中的NO.1，据Keep官方宣布的数据，截至年3月，其已累积3亿用户，万DAU，万MAU。内外因素下，keep似乎只有尽快上市的一条路，否则很可能步了WiFi钥匙、印象笔记的后尘。
对于keep而言，商业化尚算不上头号问题，流量不稳定才是它要面对的第一个难关。要知道，健身这件事并不会成为消费者的常态需求，大多数人只会在某个时期“突击”一下，比如说热恋中的年轻男女，或是被医生警告的中年人，但类似的需求会在健身计划的成功或失败后就“隐匿”。
大多数所谓的健身计划会因各种原因而在一年内“夭折”，能够将健身计划持续三五年以上的，恐怕已经是人群中拥有“魔*般”毅力的强者。
最具代表性的莫过于疫情期间keep日活的遭遇，根据QuestMobile调查报告显示，疫情高峰期间，Keep日活用户规模上涨60%至万。一年过去了，据锌刻度采访Keep相关工作人员获悉，现阶段其日活用户仍为万。随着工作节奏的恢复，因疫情带来的“健身欲望”回归平静，keep日活有略微回落也就很令人理解。
横亘在keep头上真正的危机，在于健身功能正在被各种智能硬件集成在手环、手表、APP甚至内容生态上。从抖音不断挤压美拍、秒拍、小咖秀等小而美短视频应用发展空间来看，超级APP化是一个大趋势，这导致聚焦某个点的垂直类应用，会在上游内容APP的持续挤压下而不断流失用户。
以美图来讲，美颜在这个时代变得更为常见。然而对于掀起这场浪潮的美图而言，却因为智能手机“普及”美颜功能，短视频应用大范围应用美颜滤镜功能而丧城失地。
现在无论华为、小米还是OV的手机上，系统相机自带各种特效功能，而美颜只是无数功能中的一个。在抖音、快手APP上，图片、视频类美颜特效也是持续迭代，用户对美图秀秀为代表的美颜工具类APP的依赖性越来越低。这种从高打低的行业趋势，对于美图，对于keep而言都是很不利的。
Keep基本盘的健身内容，也正在面临这样的困境。如去年苹秋季首次新品发布会，就推出以健身服务为核心的新服务Fitness+（月费：9.99美元），集成了健身、健康检测、智能计划、音乐等多种功能。目前，小米也已通过自营品牌与生态链公司，逐步推出了米家走步机、小米手环、小米手表、NEXGIM健身车等多款健身硬件相关产品。小米运动App也已是目前小米手环实现人机交互的主要应用软件之一，月活跃用户数约0万人左右。
其他科技巨头，也都在垂涎大健康、健身类软硬生态蕴藏的商业潜力，它们获取的用户一般黏性会更高。以手环、手表贴身“采集”，大量的数据沉淀在这些平台上，keep很难挖走这类用户。
最关键的是，keep的基本盘是行业最下游不赚钱的事，这进一步加重了它防御对手方面的薄弱性。据悉，Keep的营收主要来自四部分，包括运动产品收入、广告收入、APP会员、Keepland运动空间。
据Keep副总裁、生态业务负责人刘冬此前的透露，消费品为Keep贡献的收入已超一半，一年接近年10亿的规模。其中，智能硬件占35%，训练装备占40%，食品占25%；收入贡献第二的是会员；随后是广告；营收占比最少的是Keepland。不过，虽然消费品营收占比过半，但是实际利润率并不算高，利润率最高的是广告业务。
如今keep健身这块市场之所以没有巨头发大力气杀入，主要原因还在于蛋糕过小，就像当年的美颜经济，一旦商业变现的模式成熟，在领域上游的巨头，可以很轻松的撕开口子进入。即使现在健身市场的蛋糕并没有引起巨头注意力，可各种手环、手表自带的健身类功能，已经大大的分流了keep原有的用户。
Keep累计了3亿用户，日活仅有万，除了许多用户“用完即走”外。很多keep用户跑到了其他平台也是原因之一，而这种趋势会是一种常态。
疫情期间，被粉丝戏称为“魔*帕梅拉”的健身网红帕梅拉，收获了一票爱健身的粉丝，但这些粉丝并不是keep一家平台而来。在Keep上，每月跟练超过了万人次；在B站上，这位全球健身顶级网红的单支视频最高播放量也超过万。
4G带来了高清图像大潮流，本是美图的“机遇”，可智能手机大厂，抖音、快手短视频双雄的野蛮入侵，不仅埋葬了美图的美好未来，更分流了它积累的庞大用户群。疫情后，人们对健身的